当疫情在亚洲和欧洲爆发时，投资者之所以蜂拥而至美元，是因为他们认为美国经济是世界上最安全的地方，而世界其他地方相比较之下处于劣
然后转眼到了8月，情况已经发生了转变。美国未能控制住疫情，而欧洲和亚洲的经济已经恢复正常。比较优势再次发挥作用，只是这一次，市场押注欧洲经济复苏将明显快于美国，因此美元遭到抛售。
更糟糕的是，由于全国各大城市发生大规模抗议活动，美国正在经历几十年来最严重的社会动荡。美国将在11月举行大选，这是美国历史上第一次有一位总统在竞选失败后可能不会接受选举结果。
外国投资者正在对美国失去信心，这一点从过去三个月美元指数的快速下跌就可以看出，未来美元还有进一步下跌的风险。
美元另外一个巨大风险则是，美联储的过度滥发！
美国迄今已向疫情刺激计划投入了超过6万亿美元，随着国会正在讨论另一项数万亿美元的刺激计划，这一数字很快就会增长。
在2月下旬，特朗普政府表示计划斥资25亿美元与疫情作斗争。一个半月后，白宫批准了将近一千倍的支出——2.35万亿美元。而且这还不包括美联储的努力；
总而言之，美国政府已承诺投入超过6万亿美元来遏制大流行造成的经济下滑，实施的刺激总额占美国经济产出的1/4以上。
无党派的联邦预算委员会估计，刺激性支出加上当前支出和当前经济衰退的影响，将导致预计2020年的预算赤字为3.8万亿美元，2021年的赤字为2.1万亿美元.
与此同时美国的货币供应量已从2019年底的15.33万亿美元增长20％至7月底的18.3万亿美元。根据可追溯的美联储数据，自1981年以来，这是有记录以来最快的货币供应增长.
摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美国股票策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）表示，这可能导致大规模通货膨胀。可以很客观的说，我们从未观察到像今天这样高的货币供应量增长。通胀率上升的风险也可能比以往更大。